中国银河给予汽车行业推荐评级交易情绪回暖关注超跌及低估值机会

据乘联会数据，9月1-22日，乘用车市场零售124.3万辆，同比+10%,较上月同期+10%,今年以来累计零售1,470.9万辆，同比+3%;9月1-22日，全国乘用车厂商批发137.3万辆，同比+5%,较上月同期+31%,今年以来累计批发1,731.3万辆，同比+4%。新能源方面，9月1-22日，新能源车市场零售66.4万辆，同比+47%,较上月同期+7%,今年以来累计零售667.3万辆，同比+36%;9月1-22日，全国乘用车厂商新能源批发69.8万辆，同比+33%,较上月同期+22%,今年以来累计批发737.8万辆，同比+32%。中央以旧换新补贴+地方置换补贴政策持续发力，“金九”热度不减，截止9月25日，全国汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请超过113万份，延续日增超万份趋势，本周四川、山东发布汽车置换补贴政策，其中四川省内转让本人名下乘用车并购买燃油乘用车的消费者，按车价补贴8000-15000元，购买新能源乘用车补贴标准提升2000-3000元；山东省内转让旧乘用车并购买燃油乘用车的消费者，按车价补贴3000-12000元，购买新能源乘用车补贴标准提升1000-3000元；上海将置换购买燃油和新能源乘用车的一次性补贴标准分别提升至1.2万元和1.5万元，汽车置换补贴政策覆盖率进一步提升，有望继续支撑车市热度延续。

自主品牌持续通过新车型布局“金九银十”,多款车型订单取得亮眼表现，为后续新能源销量的增长带来强劲动力。9月20日，极氪旗下全新中型SUV极氮7X正式上市，售价22.99-26.99万元，从预售到正式上市的20天订单突破5.8万辆；9月24日，华为与奇瑞联手打造的鸿蒙智行首款智慧轿跑SUV智界R7正式上市，售价25.98-33.98万元，开启预售两周预订量已突破3万台，上市24小时大定突破6000台；9月25日，深蓝S07上市两个月订单超过3万辆，新车于7月25日上市，售价14.99-21.29万元；9月26日，阿维塔旗下第三款车型豪华SUV阿维塔07正式上市，售价21.99万元-28.99万元，20小时大定破万；9月26日，小鹏G9新增一款650四驱高性能Pro版车型，官方推出至高5万元限时购车权益，其中包含2万元限时补贴，补贴后全系车型售价区间为24.39-33.99万元，上市72小时大定破8000台。

投资建议：整车推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、均胜电子、星宇股份；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团。

风险提示：1.汽车销量不及预期的风险；2、政策效果不及预期的风险；3、行业竞争加剧的风险。