A500早参丨市场呈现中继回落态势中证A500指数前期风险释放

上周市场呈现中继回落态势，指数在周中短暂缩量弱势反弹，板块快速轮动之后，周五情绪再次走弱，市场呈现放量普跌态势，短期下挫较为明显，指数前期风险在加速释放。中证A500指数11月22日（上周五）收跌3.18%，成分股中，23只上涨，476只下跌。

ETF资金流向：

热门ETF方面，A500ETF基金（512050）自11月15日上市以来，仅六个交易日规模突破百亿元，现规模合计达107.44亿元；上市以来日均成交额达32.7亿元，为同类最大。

指数维度，11月22日，中证A500指数单日净流入继续居首，达105.05亿元，而沪深300单日净流出居前，达26.98亿元。从5日角度观测，中证A500指数累计净流入累计已达367.10亿元，保持断层领先。

机构观点：

东莞证券表示，当前经济数据中的结构性亮点开始逐步增多，9月以来经济的企稳回升之势得以巩固。考虑到目前最大规模的一揽子化债方案已经落地、房地产税收等新政也将陆续执行，投资者可能更关注扩内需以及政策重点发力方向，市场预期有望继续“以我为主”，A股短期内或仍将震荡攀升。

广发证券表示，海外重要事件落地，宏观不确定性降低，而中国政策底或已显现，权益资产目前估值仍有吸引力。中证A500指数选取成分股考虑ESG评级，符合外资偏好；随着美联储降息周期来临，外资有望加速流入指数。（1）中证A500剔除中证ESG评级在C及以下证券，更符合外资偏好。（2）作为基本面优质的核心资产代表，中证A500成分股受到外资的青睐。（3）随着海外流动性改善和政策支持，外资流出压力有望得到缓解，同时，国内货币政策约束降低，有助于提升稳增长效果，中国资产具有相对吸引力。

指数拥挤度：

拥挤度指标反映了指数所代表板块、风格的交易过热程度，对潜在风险起到警示作用，在触发交易拥挤度预警后，投资者可关注动量是否反转择机减仓，中证A500指数成交额占比为拥挤度阈值的80%水平，暂未触发拥挤度预警（100%）。